金吾财讯 | 招银国际发研指，信达生物(01801)将其DLL3 ADC的全球独家许可权转让给了罗氏（Roche）。通过这笔重磅交易，信达生物将IBI3009（一种新型DLL3 ADC）的全球许可权转让给了罗氏。该药物候选分子已于2024年12月获得IND批准，用于全球第一阶段临床试验。信达生物与罗氏将共同专注于该资产的早期开发，之后罗氏将全面负责其后续开发。信达生物将获得8000万美元的首付款，并可获得最高达10亿美元的里程碑付款，以及基于净销售额的分级版版税，最高可达中等十几个百分点。
该行指，除了DLL3 ADC，信达生物还有IBI115（DLL3/CD3双特异性抗体）处于临床开发阶段。除此之外，信达生物在临床阶段还拥有多个ADC资产，涵盖了CLDN.18.2、B7H3、TROP2、HER3、HER2、EGFR/B7H3等靶点。
该行表示，信达生物在全球范围内的丰富创新药物管线具有巨大的潜力。考虑到与罗氏的交易，该行将基于现金流折现（DCF）法的目标价从55.21港元上调至57.67港元（加权平均资本成本：9.5%，终端增长率：3.5%）。维持买入评级。
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