机会前瞻
宏观层面
纳指100ETF（QQQ）盘前上涨0.64%，标普500ETF（SPY）盘前上涨0.25%。北京时间20:30将公布美国7月CPI数据，市场普遍预期整体CPI环比上涨0.1%、同比上涨3.4%，核心CPI环比上涨约0.32%。该数据将直接影响美联储 9月利率政策预期，高估值科技股与短期期权合约大概率在数据公布后迎来快速重定价。期权市场显示，QQQ上一交易日Put/Call成交量比升至1.02，隐含波动率（IV）为22.19%。
个股层面
超微电脑盘前涨幅约8.39%。公司第四财季调整后每股收益达1.70美元，大幅高于市场预期的0.71美元；季度收入约111.2亿美元，略低于117.3亿美元的市场预期。股价上涨的核心驱动来自利润率改善与下一财年增长预期：公司此前披露毛利率预计可达15%至17%，远高于原先8.2%至8.4%的指引，同时季度新增订单规模超600亿美元。
当前市场正重新评估公司能否将海量AI服务器订单转化为持续盈利。盘面来看，近期看涨期权成交显著活跃，盘前上涨或夹杂空头回补力量；后续需关注开盘后成交量配合度，若量能不足涨幅大概率收窄，唯有放量守住业绩缺口，利润率修复的逻辑才能持续推动估值回升。
Nebius第二季度营收5.823亿美元，高于市场预期，截至发稿盘前涨幅扩大至16%。期权层面，成交与持仓主要集中在200美元附近，该价位大概率成为业绩后的多空分界。近期期权盘口同时出现230美元看涨买盘、165美元看跌买盘，以及240-250美元看涨卖盘，反映机构对上行空间仍有期待，同时做了明确的下行保护。值得注意的是，前期股价下跌阶段，看跌期权占比反而下降，说明市场并未出现全面恐慌。
美光科技盘前上涨2.59%，资金仍在围绕AI内存需求、行业供给紧张、存储价格维持高位的逻辑进行交易。公司此前表态供应紧张格局或延续至2027年，并通过长期协议锁定部分下游需求，使其成为AI资本开支行情中弹性较高的标的。期权市场数据显示，该股Put/Call成交量比升至0.82，隐含波动率达68.59%。
近期期权成交明显放量，周二盘口出现约2654张近月看涨期权买盘，成交金额约584万美元，同时伴随多笔百万美元级看跌交易与看涨期权卖盘，说明资金在押注股价上行的同时，也在防范CPI数据带来的回撤风险。持仓方面，期权合约在1000美元附近较为集中，当前股价距离该价位仍有上行空间，但高波动环境会放大期权时间价值损耗。今日观察重点为CPI公布后美债收益率的走向，以及股价能否守住盘前涨幅；若美债收益率回升，前期累计涨幅较大的存储板块容易出现获利盘快速兑现。
行情回顾
指数期权
美东时间8月11日，美股指数期权市场成交量抬升，共成交553万份合约。认沽/认购成交比下跌，达0.91。
在即将到来的到期日，标普500指数期权成交量分布呈现下列特征：认沽期权成交量峰值在7,700点，认购期权成交量峰值在7,800点。
个股期权
赫兹租车收涨15.57%，成交51.8万份期权合约，认沽/认购成交量比升至0.32。Hertz Global股价大涨23%，分析师下调目标价至2.5美元，散户投资者关注高空头利息推动短挤行情。
SpaceX收跌3.93%，成交86.13万份期权合约，认沽/认购成交量比升至0.84。挪威主权财富基金披露持有SpaceX价值12亿美元股份，马斯克称AI收入9月将超越SpaceX其他业务。
期权成交量排行榜
期权成交量前10的股票中，Palantir的认沽/认购成交量比最高，达到1.04。Phillip Securities和Daiwa Securities分别将Palantir目标价上调至215美元。
认沽/认购持仓量比最高是美光科技，达到1.12。瑞穗分析师重申美光「优于大盘」评级，目标价1375美元，认为DRAM/NAND市场供应紧张将持续至2027年。
成交量前十的个股：
成交量前十的指数：
引申波幅排行榜（标的市值>10亿美元，且期权成交量>10万）
Fermi引申波幅最高，达到120.63%，较上一交易日下降4.26%。Fermi与TensorWave签署首份15年租赁协议,合同总收入约65亿美元,并与Hillcore达成2.6吉瓦电力战略联盟。
超微电脑引申波幅成长最多，达到95.53%，较上一交易日增长1.04%。超微电脑第四季度调整后每股收益1.70美元超预期，2027财年第一季度营收指引145至155亿美元超市场预期。
（文章来源：哈富证券）
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