投资要点
事件：上海市政府办公厅发布《上海市具身智能产业发展实施方案》2025年8月6日，据上海经信委消息，上海市人民政府办公厅日前发布《上海市具身智能产业发展实施方案》从技术攻关、平台建设、应用示范、产业集群与生态构建五个方面作出系统部署，旨在打造全球具身智能产业高地。方案明确提出，到2027年，上海市具身智能核心产业规模突破500亿元。
模型与平台建设齐头并进，打造大模型与数据训练基础设施底座本次实施方案坚持“模型驱动”导向，围绕感知决策模型、运动控制模型、具身协同技术、具身语料技术、自主操作系统五大关键方向开展攻关，重点支持高校、科研机构与本体企业协同推进具身智能大模型体系建设，提升自主学习、灵巧控制与泛化执行能力。资金支持方面，对具身智能关键核心技术项目按核定投资给予最高30%、不超过5000万元的补贴。
在平台建设方面，方案系统布局算力平台、数字孪生实训场、中试平台、投资平台和租赁平台五大类共性基础设施，对产业服务平台建设项目按核定投资给予最高50%、不超过2000万元的资金支持。其中，数字孪生实训场是实现模型训练闭环的关键，支持创新语料采集方式、场景与动作技能设置，推动形成“仿真训练―真实验证―迭代学习”的数据闭环，提升模型在真实场景下的泛化能力与实用性能。
五大应用场景系统推进，推动商业化验证与数据采集
在应用方面，方案聚焦“物流装配、工业制造、商业零售、医疗康养、家政服务”五大重点场景，支持开展典型任务下的具身智能落地试点，推动形成可复制可推广的行业解决方案。资金支持方面，对具身智能产业融合应用项目按不超过总投资20%、单项最高不超过1000万元标准给予补贴。我们认为，随着政策引导与市场需求双轮驱动，具身智能有望在“场景牵引、产品迭代、生态联动”的路径上实现良性发展闭环，进一步推动产业加速走向规模化落地与持续演进。
模型与数据环节持续攻坚，应用落地加速数据飞轮启动
我们认为，当前具身智能产业发展的核心瓶颈在于模型有待优化、高质量数据不足，从而导致在通用运动控制、多任务泛化、复杂环境适应等方向关键能力仍有待进一步提升。本次政策通过模型攻关与训练平台双轮驱动，有望加速具身智能关键模型能力的自主突破。
同时，本次政策明确支持围绕物流装配等五大典型场景推进具身智能落地部署，不仅有望实现具身智能“从0到1”的商业化价值验证，也将反哺大模型的真实数据采集，推动形成数据飞轮闭环。
我们预计，随着核心模型持续迭代、训练体系逐步完善以及应用场景不断拓展，具身智能产业有望迎来实质性能力跃升与发展加速期。
投资建议：
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风险提示：
宏观经济风险，机器人商业化进程不及预期风险，技术进展不及预期。
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